Что такое ключевая ставка ЦБ и на что она влияет

Ключевая ставка  — это один из инструментов денежно-кредитной политики, который позволяет Центробанку контролировать инфляцию, а через нее влиять на экономику страны. Основная задача регулятора — найти баланс между всеми участниками рынка и всеми процессами — инфляцией, экономической активностью и финансовой стабильностью. Центральный банк России регулирует экономическую активность с помощью ключевой ставки. В статье рассказываем, как колебания ставки отражаются на бизнесе. На 2020 год 45 стран де-юре или де-факто таргетировали инфляцию, и ключевая ставка обычно — основной инструмент для этого. США и страны Еврозоны не объявляют себя таргетерами инфляции, хотя стараются достичь выбранных целей по ней.

Главными форекс-брокер saxo bank причинами прошлых повышений стали падение курса рубля и ускоряющийся рост цен. Ситуацию с рублем удалось стабилизировать, но не только монетарными, но и административными мерами (указ президента об обязательной продаже валютной выручки экспортерами). А вот инфляция продолжает расти, и к 23 октября ее уровень уже достиг 6,59% в годовом выражении, по данным Министерства экономического развития. Ключевая ставка — это минимальный процент, под который Банк России выдает кредиты коммерческим банкам и принимает от них деньги на депозиты.

Так 15 августа 2023 года на внеочередном заседании Центробанка было принято решение поднять ключевую ставку на 3,5 процента — теперь этот показатель достигает 12 процентов годовых. ЦБ объяснил это решение рисками для ценовой стабильности, которые возникли из-за динамики курса рубля. Однако это повышение не было таким резким, как в феврале 2022 года — тогда Банк России повысил ключевую ставку более чем в два раза, с 9,5 процента до 20. Центробанк повышает ключевую ставку, чтобы взять под контроль инфляцию и снизить ее темпы.

Кредиты

Эксперты уверены, что повышение ключевой ставки повысит привлекательность депозитов. Юрий Кравченко ожидает дальнейшего роста ставок по вкладам, так как банки не успевали корректировать проценты вслед за ключевой ставкой ЦБ. Основной рост доходности будет наблюдаться по депозитам срочностью macd индикатор до полугода, считает Кравченко. Ключевая ставка влияет на ставки межбанковских кредитов, а они формируют процентные ставки в экономике. Ставки межбанковских кредитов меняются быстро, а вот чтобы изменение ключевой ставки отразилось на ставках по кредитам и депозитам, должно пройти от нескольких недель до двух-трех кварталов.

Ключевая ставка и темп инфляции

Стабильно низкая инфляция защищает сбережения людей от обесценивания, поддерживает определенный уровень жизни и позволяет планировать долгосрочные расходы. Компании могут брать больше кредитов на развитие бизнеса и увеличивать инвестиции. Задача ЦБ — не просто достичь нужного уровня, но и постоянно удерживать темпы роста цен на значениях, близких к целевым. Ключевую ставку устанавливает совет форекс брокеры директоров Банка России. Заседания проводятся восемь раз в год по заранее определенному графику и бывают опорными и промежуточными. Опорные заседания проходят раз в квартал, после них ЦБ публикует доклад о кредитно-денежной политике.

Как принимается решение об изменении ключевой ставки

В первом случае деньги будут дешевле, поэтому люди готовы больше рисковать и вкладывать их в акции. Во втором — ведут себя осторожно и предпочитают более надёжные способы заработка, например вклады. Если ЦБ РФ её повышает, инвестиции становятся менее привлекательными, так как у людей остаётся меньше свободных средств.

ЦБ в такой ситуации не делает резких движений по ставке, чтобы не нарушать сложившееся равновесие. Новые облигации выпускаются с менее высокой доходностью, а старые облигации, по которым более щедрые купоны, начинают дорожать — и их доходность к погашению снижается. При всем этом ЦБ оставил свой прогноз инфляции на конец 2024 года практически неизменным. Он ждет, что по итогам года цены в стране в среднем вырастут на 4—4,5%. И именно на достижение этого показателя направлена столь жесткая кредитная политика. Регулятор постоянно следит за экономической ситуацией в стране, оценивает множество факторов, чтобы спрогнозировать рост цен.

1. Ключевая ставка выросла до 17%, после чего снижалась до 21 марта 2021 г., дойдя до минимального значения 4,25%.
2. Курс евро продемонстрировал аналогичную динамику и упал ниже ₽98 — такого не было с начала июля.
3. Такое решение способствует повышению спроса и ВВП, а также предотвращает дальнейшее снижение инфляции.
4. Если ЦБ РФ её повышает, инвестиции становятся менее привлекательными, так как у людей остаётся меньше свободных средств.
5. Негативные последствия высокой ставки — проседание темпов развития экономики.

Изменяя ее уровень, ЦБ влияет на все процентные ставки в экономике, которые, в свою очередь, определяют направление движения денежных средств. Если же Центробанк ставку повышает, то старые облигации дешевеют, потому что новые обеспечивают их владельцам бо́льшую доходность (растет ставка ЦБ — растет процент от облигаций). Когда ЦБ снижает ставку, процент по облигациям снижается вместе с ней. Но те облигации, которые к этому моменту уже продаются на рынке, растут в цене, ведь их доходность выше, поскольку рассчитывалась она по прошлой процентной ставке. Если ЦБ повышает ставку, старые облигации дешевеют, потому что новые обеспечивают их владельцам большую доходность.

Одновременно с этим снижается покупательная способность населения, то есть стремление граждан покупать товары. Поскольку товары и услуги пользуются меньшим спросом, цены на них начинают расти медленнее — это значит, что инфляция замедляется. Ключевая процентная ставка — минимальный процент, под который Банк России выдает кредиты коммерческим банкам. Коммерческий банк берет кредит у ЦБ под размер ключевой ставки.

Во-первых, если инвесторы начнут чаще выбирать рублевые активы вместо валютных из-за привлекательных ставок. Во-вторых, если ужесточение кредитных условий ослабит спрос на импорт и на валюту для его оплаты. Второе, безусловно, действенно, однако требует времени — но мы ожидаем, что этот эффект начнет проявляться уже в четвертом квартале 2023 года», — прогнозируют Донец и Мелащенко. Начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко считает, что основной целью повышения ставки стало достижение целевого показателя по инфляции в 4% в 2024 году. «В этом случае основные проинфляционные риски представляет бюджетная политика на ближайшие годы, в частности планы по резкому увеличению расходов и корректировке бюджетного правила», — считает Кравченко. Центральный банк поднимает ставку, когда видит, что инфляция выходит из-под контроля, то есть цены растут быстрее, чем предполагалось.

Частные лица взять кредит в ЦБ не могут, поскольку ЦБ не оказывает услуги частным лицам. Ставки по кредитам для частных лиц определяют коммерческие банки. Еще повышение ставки может удержать падающий курс национальной валюты. Когда в конце 2014 года рубль быстро падал к доллару и евро, 16 декабря ЦБ повысил ставку с 10,5  до 17% годовых.

То есть доходность превышала показатель ЦБ на 3,5% — этого достаточно для получения ощутимой прибыли сверх инфляции. Облигация — это ценная бумага, по которой покупатель одалживает деньги эмитенту (продавцу) под определенный процент. То есть это тот же кредит, только в качестве кредитора выступаете вы.

«Инфляция в сентябре-октябре держится выше 14% в уровнях аннуализированных показателей (то есть такой она будет в сентябре-октябре 2024 года)», — подчеркивает эксперт. Получается, что в первом случае занимать средства у кредитной организации выгоднее. С вкладами ситуация обратная, так как проценты по депозитам будут ниже КС. Изменения ключевых ставок крупнейших центральных банков влияют на цены на мировых финансовых и товарных рынках, а также на курсы валют.